1、資本實(shí)力

　　資本實(shí)力是融資租賃企業(yè)行業(yè)地位的重要指標(biāo)，對(duì)其業(yè)務(wù)拓展能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力均有重要意義。一般而言，資本實(shí)力強(qiáng)的融資租賃企業(yè)可為其業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┹^強(qiáng)的資本基礎(chǔ)，因而具備較強(qiáng)的業(yè)務(wù)拓展能力；此外，較強(qiáng)的資本實(shí)力可大大提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對(duì)于融資租賃企業(yè)資本實(shí)力的分析，主要關(guān)注凈資產(chǎn)規(guī)模和實(shí)收資本兩個(gè)指標(biāo)。

　?。?）凈資產(chǎn)

　　由于融資租賃業(yè)務(wù)具有杠桿經(jīng)營(yíng)的特性，為保證融資租賃企業(yè)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和損失吸收能力，監(jiān)管部門通常規(guī)定融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張規(guī)模受制于凈資產(chǎn)水平，因而凈資產(chǎn)規(guī)模決定了融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展空間，是其業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

　　（2）實(shí)收資本

　　實(shí)收資本是凈資產(chǎn)的主要構(gòu)成要素，作為股東實(shí)際的注資，其規(guī)模大小很大程度上決定了凈資產(chǎn)的穩(wěn)定性，由于部分融資租賃企業(yè)的凈資產(chǎn)部分存在虛增資本、明股實(shí)債等情況，單獨(dú)依靠?jī)糍Y產(chǎn)規(guī)模不能完全反映企業(yè)資本實(shí)力，需要增加實(shí)收資本指標(biāo)來進(jìn)行綜合分析。因此實(shí)收資本規(guī)模是評(píng)價(jià)融資租賃企業(yè)資本實(shí)力的關(guān)鍵要素。

　　2、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)

　　融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主要是指融資租賃資產(chǎn)投放情況，分析融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，可以從客戶分布、行業(yè)分布和區(qū)域分布三方面予以考慮。

　?。?）客戶分布

　　對(duì)于融資租賃企業(yè)客戶分布的分析，除關(guān)注其主要客戶的信用資質(zhì)之外，還需重點(diǎn)關(guān)注客戶集中度。一般來說，若融資租賃企業(yè)的客戶集中度過高，則意味著風(fēng)險(xiǎn)將過于集中，單一客戶出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)于其資本金侵蝕的程度將越大。對(duì)于金融租賃企業(yè)，銀監(jiān)會(huì)規(guī)定了單一客戶融資集中度、單一客戶關(guān)聯(lián)度和集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)度指標(biāo)要求，即金融租賃企業(yè)對(duì)單一承租人的融資余額不得超過資本凈額的30%，對(duì)一個(gè)關(guān)聯(lián)方的融資余額不得超過金融租賃企業(yè)資本凈額的30%，對(duì)全部關(guān)聯(lián)方的融資余額不得超過金融租賃企業(yè)資本凈額的50%。目前非金融租賃企業(yè)尚沒有形成硬性的監(jiān)管要求，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的客戶集中度水平存在較大差異。

　?。?）行業(yè)分布

　　在分析融資租賃企業(yè)資產(chǎn)投放的行業(yè)分布時(shí)，需要綜合考慮行業(yè)集中度和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)兩方面因素。

　　行業(yè)集中度方面，相同行業(yè)特性的承租企業(yè)在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上存在較大相關(guān)性，若某一行業(yè)集中度過高，當(dāng)該行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，將導(dǎo)致融資租賃企業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模不良應(yīng)收融資租賃款，對(duì)其資本金和盈利能力的侵蝕將更大。與客戶集中度相似，在分析行業(yè)集中度風(fēng)險(xiǎn)時(shí)同樣需考慮企業(yè)股東背景情況。

　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面，承租人所處行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)水平將直接影響到承租人的信用品質(zhì)，進(jìn)而影響租賃資產(chǎn)質(zhì)量。以光伏行業(yè)為例，受2018年光伏產(chǎn)業(yè)政策影響，光伏行業(yè)需求迅速萎縮，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)均受到不同程度的影響，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有所提高，需關(guān)注投向光伏行業(yè)的租賃資產(chǎn)回款風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）區(qū)域分布

　　在分析融資租賃企業(yè)資產(chǎn)投放的區(qū)域分布中，也應(yīng)綜合考慮區(qū)域集中度和區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)兩方面因素。

　　區(qū)域集中度方面，同一區(qū)域經(jīng)營(yíng)的企業(yè)面臨相同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和融資環(huán)境，若區(qū)域集中度過高，那么當(dāng)某一區(qū)域的經(jīng)濟(jì)環(huán)境或融資環(huán)境惡化時(shí)，會(huì)導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)承租企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)加大，并且風(fēng)險(xiǎn)相互傳染的可能性增大，從而使融資租賃企業(yè)出現(xiàn)更大規(guī)模的不良應(yīng)收租賃款。

　　區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)方面，承租人所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尤其是融資環(huán)境對(duì)于其經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況和償債能力具有重要影響，若區(qū)域經(jīng)濟(jì)不景氣、區(qū)域內(nèi)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致該區(qū)域融資環(huán)境惡化，會(huì)直接導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)承租人資金緊張，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大，從而對(duì)融資租賃企業(yè)租賃資產(chǎn)的回收造成較大影響。

　　3、融資能力

　　融資租賃行業(yè)的高杠桿屬性決定了外部融資對(duì)于其業(yè)務(wù)擴(kuò)張的重要性。融資渠道是否暢通、穩(wěn)定，是影響融資租賃企業(yè)信用品質(zhì)的重要因素。在分析融資租賃企業(yè)融資渠道時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注其資金來源和融資成本。

　　融資成本方面，融資成本是企業(yè)各種融資渠道的綜合反映，主要受資金來源的結(jié)構(gòu)以及各資金來源成本影響，因而作為資金來源的補(bǔ)充指標(biāo)，綜合反映融資租賃企業(yè)的融資能力。評(píng)價(jià)融資成本的定量指標(biāo)為綜合資金成本率。

　　4、風(fēng)險(xiǎn)管理

　　風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于融資租賃企業(yè)的信用品質(zhì)和可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理可降低融資租賃企業(yè)面臨的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，使融資租賃企業(yè)保持經(jīng)營(yíng)的相對(duì)穩(wěn)定、降低盈利的波動(dòng)性。在實(shí)際分析過程中，可從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理和操作風(fēng)險(xiǎn)管理四個(gè)方面予以考慮。由于以上指標(biāo)為定性指標(biāo)，需結(jié)合企業(yè)具體風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制進(jìn)行分析，因而這里不再展開分析。